計画されたグローバル金融津波は始まったばかりです
FRB、ECB、日銀が国債を買い占め、前代未聞のゼロ金利、あるいはマイナス金利を14年間も維持することによって作り出した「安い信用」バブルの規模は想像を絶するものである。金融メディアは、世界経済がいわゆる「スタグフレーション」や不況に備えるためではなく、日々ナンセンスな報道でそれを隠蔽している。今後数ヶ月の間に待ち受けているのは、政策の根本的な転換がない限り、これまでの歴史上最悪の経済恐慌が待ち受けているのである。
グローバリゼーション
グローバリゼーションの背後にある政治的圧力と、1994年のマラケシュ協定によってブレトンウッズ・ガットの貿易ルールから世界貿易機関が創設されたことにより、欧米、特に米国の先進工業生産は海外に逃げ、賃金が極めて低い国で生産を行う「アウトソーシング」が可能になった。1990年代後半、中国ほど有利な条件を提示した国はなかった。中国は2001年にWHOに加盟し、それ以来、欧米から中国の製造業への資本の流れは驚異的なものとなっている。中国のドル債務の蓄積もそうだ。今、この記録的な負債に基づく世界的な金融構造が崩れ始めている。
2008年9月にワシントンが意図的にリーマン・ブラザーズの金融破綻を許したとき、中国の指導者はパニックに陥り、地方政府にインフラ建設のための前例のない信用を要求した。その中には、高速鉄道網など、部分的に役立つものもありました。中には、空っぽの「ゴーストタウン」を建設するなど、明らかに無駄なものもあった。他の国々にとっては、世界恐慌の懸念が薄れ、中国の構造用鋼、石炭、石油、銅などに対する空前の需要が歓迎されたのである。しかし、2008年以降のFRBとECB、そしてそれぞれの政府の行動は、ウォール街や欧州、そして香港にある世界の大手民間銀行によるシステム金融の乱用に何の対処もしなかった。1971年8月、ニクソンは世界の基軸通貨である米ドルを金から切り離すことを決定し、世界のお金の流れに水門を開いたのである。1999年11月、ウォール街の要請でクリントンがグラス・スティーガルを廃止して以来、米国内外で無秩序な金融投機に有利な、より寛容な法律がことあるごとに押し付けられてきたのである。そのため、政府が「大きすぎて潰せない」と宣言するほどの巨大銀行が誕生した。それはでっち上げだったのだが、国民はそれを信じ、何千億円もの税金で救済した。
量的な狂気
そのときから、うまくいかなくなった。JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴ、シティグループ、あるいはロンドンのHSBCやバークレイズといったウォール街の大手銀行は、大企業の顧客に対して何十億もの融資を行った。借り手はその資金を、新しい製造技術や採掘技術への投資ではなく、自社株の価値を高めるために使った。いわゆる自社株買いは、「株主価値の最大化」と呼ばれる。
ブラックロック、フィデリティ、銀行、その他の投資家は、このタダ乗りに大喜びだった。2008年のFRB緩和開始から2020年7月まで、約5兆ドルがこうした自社株買いに投じられ、史上最大の株高を生んだ。その過程ですべてが金融化された。企業は2010年から2019年の間に3兆8000億ドルの配当を行った。テスラのように一度も利益を出したことのない企業が、フォードとGMの合計よりも価値を持つようになったのである。ビットコインなどの暗号通貨は、2021年末には時価総額が1兆ドル超に達すると言われています。FRBの資金が自由に行き交う中、銀行や投資ファンドはジャンク債やトルコ、インドネシア、あるいは中国などの新興市場の債券など、ハイリスク・ハイリターンの分野に投資してきた。2008年以降のFRBによる量的緩和とゼロ金利の時代は、米国債の無茶な膨張を招いた。2020年1月以降、FRB、イングランド銀行、欧州中央銀行、日本銀行は、世界の銀行システムに合計9兆ドルのゼロ金利信用を注入している。2019年9月にFRBの政策が変更されて以来、これによってワシントンは3年足らずで10兆ドルという驚異的な公的債務を増加させることに成功した。その後、FRBは再び密かにウォール街を救済し、米国債と住宅ローン担保証券を毎月1200億ドル購入し、巨大な債券バブルを作り出した。
無謀なバイデン政権は、経済の不必要な行き詰まりに対抗するために、いわゆる景気刺激策に何兆ドルもの資金を配り始めた。1980年にはGDPの35％という扱いやすい水準であった米国の連邦債務が、現在ではGDPの129％超にまで増加している。これを可能にしたのは、FRBの量的緩和、何十億ドルもの米国国債と住宅ローンの購入、そしてゼロに近い金利だけである。現在、FRBはこれを解消し、QTや引き締め、また利上げによって経済から流動性を除去し始めている。これは意図的なものです。これは、FRBがインフレを見誤ったということではありません。
エネルギーは崩壊につながる
残念ながら、FRBや他の中央銀行は嘘をついている。金利を上げてもインフレは改善されない。それは、不動産、農地、商品生産、産業、水など、世界の資産、すなわち富の支配を世界的にリセットすることである。FRBは、インフレが世界経済全体に広がり始めたばかりであることを十分承知している。ユニークなのは、産業界のグリーンエネルギー指令が、ワシントン、ブリュッセル、ベルリンが意図的に無視しているこのインフレ危機を初めて引き起こしていることである。
世界的な肥料不足、天然ガス価格の高騰、世界貿易による穀物供給ロス、あるいは肥料・燃料コストの爆発的上昇、ウクライナ戦争などにより、遅くともこの9-10月の収穫期までには、さらなる世界的危機に直面することは確実です。 食料・エネルギー価格の爆発的上昇。これらの不足は、すべて意図的な政策の結果である。
同様に、EUは、最大の経済大国であるドイツが最後の原子炉を停止し、さらに石炭火力発電所を閉鎖する準備を進めている中、実行可能な代替案なしにロシアの石油とガスを段階的に廃止することを決定している。その結果、この冬はドイツをはじめとするEU経済圏で停電が発生し、天然ガスの価格高騰が続くことになります。6月第2週には、ドイツだけでもガス料金がさらに60％上昇した。グリーン・コントロールのドイツ政府と欧州委員会の「Fit for 55」グリーン・アジェンダは、はるかに安価で信頼性の高い炭化水素よりも、信頼性が低く高価な風力や太陽光発電を押し続け、前例のないエネルギーインフレを確実なものとしている。
FRBはプラグを抜いた
FRB の 0.75%という過去 30 年間で最大の利上げと、さらなる利上げの約束によって、米国の中央銀行は今や米国債バブルだけでなく、2008 年以降の 303 兆ドルの世界債務の大部分も崩壊することを保証したことになる。約15年ぶりの金利上昇は、債券の価値の崩壊を意味する。世界の金融システムの中心は、株式ではなく債券である。
米国の住宅ローン金利はわずか5ヶ月で2倍の6％超に上昇し、住宅販売は前回の利上げ前から急落していた。米国企業は長年の超低金利の結果、記録的な負債を抱え込んでいる。このうち約70％は「好ましくない」のすぐ上の格付けを受けている。この非金融企業の債務は、2006年には9兆ドルに達していた。現在では、18兆ドルを超えている。これら限界の企業の多くは、今後、古い債務を新しい債務に置き換えることができなくなり、数ヶ月のうちに倒産が続くだろう。化粧品大手レブロンが破産宣告をしたばかりだ。
ビットコインに代表される高度に投機的で規制されていない暗号市場は、そこに救済措置がないことを投資家が認識し、崩壊しつつある。昨年11月、暗号の世界の評価額は3兆ドルだった。今日はその半分以下で、さらにメルトダウンが進行中です。FRBの今回の利上げ前でも、米国のメガバンクの株価は3000億ドルほど下がっていた。世界経済のメルトダウンが進行し、さらなる株式市場のパニックが確実視される今、これらの銀行は、今後数ヶ月のうちに再び深刻な銀行危機が起こることをあらかじめプログラムされているのである。
アメリカの経済学者ダグ・ノーランドが最近指摘したように
「今日、『サブプライム』ジャンク債、レバレッジ、今買って後で払うローン、自動車の証券化、クレジットカード、住宅、ソーラー、フランチャイズローン、プライベートクレジット、暗号クレジット、DeFi、などなど、膨大な「周辺」が存在しているのです。この長いサイクルの中で、何千万人もの人々の消費を促進し、何千もの不採算事業に資金を供給する大規模なインフラが発展してきました。その「周辺」はかつてないほどシステム化されました。そして、物事が壊れ始めたのです」。連邦政府は、過去最大の30兆ドルもの連邦債務を抱えることになり、その金利負担がより大きくなっていることに気づくだろう。連邦債務がゼロに近かった1930年代の世界恐慌とは異なり、今日の政府は、特にバイデン氏の予算措置以降、ギリギリの状態である。アメリカは第三世界の経済になりつつある。もしFRBが何兆ドルもの米国債を買わなくなったら、誰が買うのだろう？中国？日本か？ありえない。
バブルのデレバレッジ
FRBが量的引き締めを行い、毎月数百億ドルの債券などの資産を引き揚げ、主要な金利も引き上げている現在、金融市場はデレバレッジを始めているのです。ブラックロックやフィデリティのような主要プレーヤーが、自分たちの目的に沿って崩壊をコントロールしようとするため、おそらくギクシャクした展開になるだろう。しかし、方向性は明確です。
昨年末までに、投資家は株を買うために1兆ドル近い信用取引借入をした。それは、上昇相場での話です。現在ではその逆で、信用取引で借りた人がデフォルトを避けるために、より多くの担保を設定するか、株式を売却することを余儀なくされているのです。これが来るべき危機を煽っているのです。今後数ヶ月で株式や債券が暴落し、401-kのような制度で何千万人ものアメリカ人の個人退職貯蓄が消えていくことになる。米国のクレジットカード・オートローンなどの消費者債務は過去10年で爆発的に増加し、2021年末には過去最高の4兆3000億ドルに達している。さて、この負債、特にクレジットカードの金利は、すでに16％という高い水準から上昇することになります。これらのローンの債務不履行は急増するだろう。
米国以外では、スイス国立銀行、イングランド銀行、ECBまでもがFRBの利上げに追随せざるを得なくなり、中央銀行の金利ではコントロールできないインフレの暴走の中で、デフォルトや倒産が世界的に雪だるま式に増えていくことが予想されます。世界の非金融法人債務の約27％を中国企業が保有しており、その額は23兆ドルと推定される。さらに32兆ドルの企業債務が米国と欧州の企業によって保有されている。現在、中国は過去30年間で最悪の経済危機に陥っており、回復の兆しはほとんど見えない。中国の最大の顧客である米国が経済不況に陥る中、中国の危機は深刻化する一方です。これは世界経済にとって良いことではありません。
3.2兆ドルの国家債務を抱えるイタリアは、債務残高の対GDP比が150%に達している。ECBのマイナス金利だけが、これが新たな銀行危機として爆発するのを防いだのである。ECBのラガルドのなだめるような言葉とは裏腹に、今、その爆発はあらかじめプログラムされているのです。債務残高260％の日本は先進国中最悪で、7兆5千億ドル以上の公的債務を抱え、ゼロ金利の罠に陥っている。円安が深刻で、アジア全体が不安定になっている。
F. ウィリアム・エングダールは、戦略的リスクコンサルタント、講師であり、プリンストン大学で政治学の学位を取得し、オンラインマガジン「New Eastern Outlook」で独占的に石油と地政学に関するベストセラーを執筆しています。
F・ウィリアム・エングダール
ソース: SOTT※この話が非常にわかりやすい
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